Dok vlast u Federaciji Bosne i Hercegovine pokušava prodati priču o “stabilnim finansijama”, međunarodne rejting agencije šalju mnogo manje optimističnu poruku, dugovi rastu, budžetske rupe se šire, a politički rizici prijete dodatnim pogoršanjem situacije.
Ukratko, Federacija je dobila prolaznu ocjenu uz ozbiljno upozorenje da bi vrlo lako mogla pasti još niže.
Međunarodna agencija S&P Global Ratings potvrdila je kreditni rejting Federacije BiH na nivou “B+”, ali je zadržala negativne izglede, upozorivši na rast budžetskog deficita, povećanje zaduženja i političku nestabilnost pred Opće izbore 2026. godine.
U izvještaju se navodi da je Vlada FBiH značajno povećala javnu potrošnju, što će prema procjenama dovesti do velikih budžetskih manjkova tokom 2026. i 2027. godine.
Koliko je ozbiljna finansijska kriza u Federaciji Bosne i Hercegovine i šta znači najnoviji izvještaj Međunarodne rejting agencije S&P Global Ratings koja je ove sedmice potvrdila kreditni rejting Federacije Bosne i Hercegovine na nivou “B+”, ali je zadržala negativne izglede, upozorivši na rast budžetskog deficita, povećanje duga i političke rizike?
Šta predstavlja “B+” rejting i da li je to znak da Federacija BiH nije više u mogućnosti da se zaduži po povoljnim kampatnim stopama.
U najnovijem izvještaju ove agencije se navodi da je Vlada FBiH značajno povećala budžetsku potrošnju uoči Općih izbora 2026. godine, što će dovesti do velikog budžetskog manjka tokom 2026. i 2027. godine.
Ekonomski analitičar Igor Gavran za Faktor kaže da je cijela priča o kreditnom rejtingu entiteta od početka bila pogrešno postavljena.
Dodaje da je utvrđivanje kreditnih rejtinga entiteta suštinski pogrešno jer entiteti nisu države ni međunarodni subjekti u bilo kojem smislu i neovisno kakav je taj rejting odluka Vlade Federacije BiH da traži (i skupo plati) uticanje kreditnih rejtinga je bila štetna od samog početka.
– Ali sada se pokazuje da nije samo štetna u smislu podrivanja države i “podržavljivanje” entiteta (u čemu je opet kopirala RS) nego je kao i većina odluka ove vlade bila površna, brzopleta i neplanska. Naime, osim suštinskog cilja da im olakša zaduživanje na međunarodnim tržištima, jedna od od motivacija bila je samopromocije i stvaranje slike da su “bolji entitet” i hvaljenja tim samim rejtingom (koji nije bio dobar, ali promovisali su ga i hvalili se kao da jeste) – objasnio je Gavran.
Međutim, kako tvrdi, sada im se i to “obilo o glavu” i rejting se ubrzano pogoršao i razotkriva kojim brzinom se stanje u Federaciji BiH pogoršava i koliko se loše upravlja javnim finansijama.
– Ne sumnjam da će Vlada sada pokušavati ovo da tumači pozitivno i pozitivno ga predstaviti, pa recimo tvrditi da ovoliko učešće izdataka za penzije i socijalna davanja znači kako se oni brinu za najugroženije, ali to bi bila bezočna laž.
Treba ovo tumačiti na drugi način, a to je da se gotovo ništa iz budžeta ne usmjerava u ulaganja i mjere koje pomažu održivom poboljšanju životnog standarda i ekonomije. Jer i ogroman dio budžeta koji preostaje odlazi za plaće javnog sektora i naravno korupciju. A da sve bude tragičnije, sve veći dio se finansira iz kredita, a ne iz normalnih javnih prihoda. Jednostavno ovi pokazatelji su jedan od brojnih primjera i dokaza koliko katastrofalno se upravlja Federacijom BiH – ističe Gavran.
Naglašava da je jednostavno samo A rejting je pozitivan.
– Da maksimalno pojednostavim. Svaki B rejting podrazumijeva značajne rizike dugoročne nemogućnosti izmotavanja obaveza i samo najviši B rejting s pozitivnim izgledima (dakle da dostignem A u narednom periodu) se može smatrati pozitivnim kao trend. No gdje je Federacija BiH? Bliže C grupi nego A, dakle u visokorizicnoj grupi za dugoročnu nemogućnost izmirivaja obaveza i održanja finansijske stabilnosti. A negativni izgledi znače da može pasti još niže prema zoni rizika i u kratkom roku. Ne znači da mora pasti niže, ali rejting agencija opisuje da je pozitivan scenario moguć jedino ako se vlasti Federacije BiH počnu ponašati odgovorno i smanje deficit a oni to ne rade i ne pokazuju, bilo kakvu naznaku da će to uraditi.
Jedini pozitivan scenarij za Federaciju BiH je neka normalna i sposobna vlada koja neće povećavati zaduženja i koja će upravljati javnim finansijama na pravi način – objašnjava Gavran.
Ističe da nam je potrebna vlada koja će shvatiti da entitet nije država, da entitetima kreditni rejting ne treba i da se entiteti ne trebaju zaduživati na međunarodnim tržištima i glumiti međunarodne subjekte.
– Treba povećavati izvorne prihode, a smanjivati rashode, bez dodatnih zaduženja, namjenski trošiti javni novac i raditi na tome da se kreditni rejting države poboljšava a da ga entiteti ni nemaju, jer nemaju šta da traže na međunarodnoj sceni. Samo je BiH država i samo država ima mjesto u međunarodnim odnosima – zaključuje Gavran.
Autor: faktor.ba
Kontakt sa portalom Zenicablog možete ostvariti:
email: [email protected]
Viber poruke: +387 60 355 8888
Facebook Inbox: https://www.facebook.com/Zenicablog/
Twitter: https://twitter.com/Zenicablog2010
